京东月活下降移动互联红利期结束

京东第三季度业绩还不错，但是股价还是跌了超过8%，活跃用户环比下降是很重要的原因。京东在这里碰到天花板，很多移动互联网公司都会碰到，只是时间不同而已。

互联网巨头是靠用户数量来说话的，用户数量多，价值就高，腾讯、阿里、百度的用户量分别达到10.8亿、10.6亿、9.8亿，市值也排在前面，新浪、头条、美团、网易的用户量分别为5.2亿、5.0亿、3.4亿、3.3亿。

京东三季度营业总收入同比上涨25%，为连续9个季度以来首次同比增速低于30%，12个月活跃用户数达到3.05亿，同比增长15%，环比下跌2.8%。公众不会看同比增长的15%，而会重视环比下跌的2.8%，只要有下跌，就是非常危险的信号。

中国移动互联网用户数量的天花板，应该是微信用户数量，腾讯三季报显示微信和WeChat合并月活10.83亿，同比增长10.5%。很简单的道理，社交人人需要，但其他需求的迫切度就低了很多，年轻人可以带动家里人用微信，但很难带动家里人在网上购物，使用滴滴打车。微信在这么高的基数上同比增长已经非常不容易，能使用智能手机的人数就是微信数量的极限。腾讯主要在电脑端使用的QQ下降4.8%，这是非常自然的趋势，手机端活跃度增加，电脑端活跃度降低，如果不能从电脑端过渡到手机端，那么这个公司将遭遇巨创。

同样是电商平台，阿里公布的最新数据显示，其中国零售平台月度活跃用户净增加3200万，达到6.66亿；截至2018年9月30日的12个月，年度活跃消费者增加2500万至6.01亿。也就是说阿里增长速度下降，但依然是增长的。这也是用户数很高情况下的增长。

京东进入电商的时候，阿里已经很强大，京东是作为追赶者的角色进入，一度让人看到追上的可能性，但现在距离阿里越来越远。

和阿里的用户量相比，京东还差不少，阿里无论从增速还是盈利上都碾压京东，为什么京东不能像阿里一样继续增长？

这里面主要有两个原因，一个是阿里面对的群体比较多元，京东主要面对一二线城市，京东在消费者中口碑甚好，很多人喜欢选择京东平台购物，重要的原因是京东自营，另外是京东送货速度快，使用自己的物流，这也限制了京东向更多城市扩张。

此外，京东创始人在美国发生的事件，是否影响了女性用户，这一点还很难证实，女性用户是购物主力。

深耕三四五线城市的拼多多20日晚间公布三季报，第三季度移动客户端平均月活用数为2.317亿，同比增长223%，第三季度总营收为人民币33.7亿元，同比增长697%，公司股价大涨。拼多多的市场和京东很少重叠，拼多多开发的用户很多以前都没有电商购物习惯，一部分是被低价格吸引，一部分是被趣味性吸引。拼多多用户的快速增长说明还有一些阶段性机会，但这个机会有多大其实很难说。

整个行业增长放缓，单个公司也很难获得快速增长。中国音数协游戏工委（GPC）公布《2018年1-6月中国游戏产业报告》显示，中国游戏市场实际销售收入1050亿元，同比增长5.2%；端游收入315.5亿元，首次出现下滑。这意味着所有游戏公司收入下降，由此推测腾讯游戏业务表现不佳，是自然而然的事情。

红利期结束，并不代表公司就不能得到很好发展，比如拼多多，公司除了拓展用户数量，还可以通过提高用户粘性和客单价来增加营收，阿里销售收入远超过用户增速，就是客单价在提高。

当市场从增量市场向存量市场转变，获客成本更加高企，在红利期内，公司拓展用户相对容易，追赶者也比较容易生存。红利期结束，有些势头本来会很好的公司，有可能在激烈的竞争中落下阵来，第二阵营的有可能就彻底失去机会。